La juste valeur des dérivés de couverture par type de couverture et par objectif se répartit comme suit :
| (en millions d'euros) | Notes | 31/12/2022 | 31/12/2021 |
|---|---|---|---|
| Couverture de juste valeur des emprunts et dettes |
Couverture de juste valeur des emprunts et dettes Notes
|
Couverture de juste valeur des emprunts et dettes 31/12/2022 (1 385) |
Couverture de juste valeur des emprunts et dettes 31/12/2021 3 148 |
| Couverture de flux de trésorerie des emprunts et dettes |
Couverture de flux de trésorerie des emprunts et dettes Notes
|
Couverture de flux de trésorerie des emprunts et dettes 31/12/2022 3 409 |
Couverture de flux de trésorerie des emprunts et dettes 31/12/2021 614 |
| Sous-total |
Sous-total Notes 19.2 |
Sous-total 31/12/2022 2 024 |
Sous-total 31/12/2021 3 762 |
| Couverture de juste valeur de contrats de matières premières |
Couverture de juste valeur de contrats de matières premières Notes
|
Couverture de juste valeur de contrats de matières premières 31/12/2022 (1 091) |
Couverture de juste valeur de contrats de matières premières 31/12/2021 (492) |
| Couverture de flux de trésorerie de contrats de matières premières |
Couverture de flux de trésorerie de contrats de matières premières Notes
|
Couverture de flux de trésorerie de contrats de matières premières 31/12/2022 (6 959) |
Couverture de flux de trésorerie de contrats de matières premières 31/12/2021 (3 564) |
| Sous-total |
Sous-total Notes
|
Sous-total 31/12/2022 (8 050) |
Sous-total 31/12/2021 (4 056) |
| Couverture de situations nettes à l’étranger |
Couverture de situations nettes à l’étranger Notes
|
Couverture de situations nettes à l’étranger 31/12/2022 173 |
Couverture de situations nettes à l’étranger 31/12/2021 94 |
| Couverture de juste valeur des actifs dédiés |
Couverture de juste valeur des actifs dédiés Notes
|
Couverture de juste valeur des actifs dédiés 31/12/2022 93 |
Couverture de juste valeur des actifs dédiés 31/12/2021 (14) |
| Couverture de juste valeur sur actifs liquides |
Couverture de juste valeur sur actifs liquides Notes
|
Couverture de juste valeur sur actifs liquides 31/12/2022 74 |
Couverture de juste valeur sur actifs liquides 31/12/2021 - |
| JUSTE VALEUR DES DÉRIVÉS DE COUVERTURE |
JUSTE VALEUR DES DÉRIVÉS DE COUVERTURE Notes
|
JUSTE VALEUR DES DÉRIVÉS DE COUVERTURE 31/12/2022 (5 686) |
JUSTE VALEUR DES DÉRIVÉS DE COUVERTURE 31/12/2021 (214) |
Le Groupe est exposé au risque de fluctuation des taux d’intérêt pouvant impacter la valeur de ses emprunts, dettes financières ainsi que ses actifs (actifs liquides et actifs dédiés), ou ses charges financières futures.
Le Groupe couvre notamment son exposition aux variations de juste valeur des dettes à taux fixe, dont une part importante est variabilisée. Les instruments dérivés utilisés dans le cadre de cette couverture de juste valeur sont des swaps de taux
d’intérêt fixe/variable et des cross currency swaps. Les variations de juste valeur de ces dérivés sont comptabilisées aucompte de résultat de manière symétrique aux variations de valeur des dettes couvertes.
D’autre part, le Groupe couvre sa dette à taux variable contre les variations futures de flux d’intérêts en souscrivant des swaps de taux d’intérêts (taux variable/fixe) dans le cadre d’une couverture de flux de trésorerie.
Les dérivés de taux entrant dans le cadre d’une relation de couverture ou qualifiés de transaction s’analysent comme suit :
| Notionnel au 31/12/2022 | Notionnel au 31/12/2021 | Juste valeur | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | < 1 an | 1 à 5 ans | > 5 ans | Total | Total | 31/12/2022 | 31/12/2021 |
| Achats de CAP | 8 | 30 | 35 | 73 | - | 10 | - |
| Opérations sur taux d'intérêts | 8 | 30 | 35 | 73 | - | 10 | - |
| Payeur fixe/receveur variable | 515 | 5 059 | 5 704 | 11 278 | 5 904 | 1 807 | 264 |
| Payeur variable/receveur fixe | 779 | 6 536 | 14 732 | 22 047 | 20 989 | (1 713) | 2 976 |
| Variable/variable | 800 | 604 | 1 266 | 2 670 | 2 434 | 76 | 69 |
| Fixe/fixe | - | 1 921 | 7 271 | 9 192 | 9 366 | 958 | 304 |
| Swaps de taux | 2 094 | 14 120 | 28 973 | 45 187 | 38 693 | 1 128 | 3 613 |
| INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE COUVERTURE DE TAUX | 2 102 | 14 150 | 29 008 | 45 260 | 38 693 | 1 138 | 3 613 |
| Achats d’options | - | - | 552 | 552 | 518 | (22) | - |
| Swaps de taux | 3 407 | 5 172 | 970 | 9 549 | 1 006 | (6) | (27) |
| INSTRUMENTS DÉRIVÉS DE TRANSACTION DE TAUX | 3 407 | 5 172 | 1 522 | 10 101 | 1 524 | (28) | (27) |
La juste valeur des cross currency swaps taux/change ne prend en compte que l’effet taux.
Le notionnel des cross currency swaps est intégré d’une part, dans cette note et d’autre part, dans la note sur les dérivés de couverture de change (voir note 18.7.3).
Le Groupe est exposé au risque de fluctuation des parités de change, en raison de la diversification de ses activités, de ses contrats de fournitures de biens et services en devises et de son implantation géographique. Ces fluctuations peuvent ainsi avoir un impact sur les écarts de conversion comptabilisés en capitaux propres, les postes de bilan, les charges financières, les capitaux propres et les résultats du Groupe.
Les éléments couverts sont de plusieurs natures :
Les dérivés de change entrant dans le cadre d’une relation de couverture ou qualifiés de transaction se répartissent comme présenté dans les tableaux suivants. A noter que le notionnel des cross currency swaps, figurant dans cette note, est également repris dans la note sur les dérivés de couverture de taux (voir note 18.7.2).
