Document d'enregistrement Universel 2022

Typologies de couvertures

Couverture de juste valeur

Il s’agit d’une couverture des variations de juste valeur d’un actif ou passif comptabilisé au bilan ou d’un engagement ferme d’acheter ou de vendre un actif. Les variations de juste valeur de l’élément couvert attribuables à la composante couverte sont enregistrées en résultat et sont compensées par les variations symétriques de juste valeur de l’instrument de couverture. Seule la fraction inefficace de la couverture a un impact sur le résultat.

Certains emprunts et dettes financières, ainsi que des contrats de matières premières, font l’objet d’une relation de couverture de juste valeur. Dans ce cas, leur valeur au bilan est ajustée des variations de juste valeur au titre des risques couverts (change, taux et prix).

Couverture de flux de trésorerie

Il s’agit d’une couverture de l’exposition à la variabilité des flux de trésorerie associés à un actif ou un passif, ou à une transaction future hautement probable, pour lesquelles les variations de flux de trésorerie générées par l’élément couvert sont compensées par les variations de valeur de l’instrument de couverture.

Les variations cumulées de juste valeur de l’instrument de couverture sont enregistrées dans une rubrique des capitaux propres pour leur part efficace et en résultat pour la part inefficace (correspondant à l’excédent de variations de juste valeur de l’instrument de couverture par rapport aux variations de juste valeur de l’élément couvert).

Lorsque les flux de trésorerie couverts se matérialisent, les montants jusqu’alors enregistrés en capitaux propres sont repris au compte de résultat symétriquement aux flux de l’élément couvert ou viennent en ajustement de la valeur de l’actif non financier acquis.

Couverture d’investissements nets à l’étranger

Il s’agit de couvrir l’exposition au risque de change associé à un investissement net dans une entité n’ayant pas la même monnaie fonctionnelle que le Groupe. Les variations cumulées de juste valeur des instruments de couverture sont enregistrées en capitaux propres pour leur part efficace jusqu'à la cession ou la liquidation de l'investissement net, date à laquelle ce montant est comptabilisé en résultat de cession. La partie inefficace de la couverture (déterminée selon les mêmes modalités que pour une couverture de flux futurs) est enregistrée directement en résultat.

Ce risque est géré au niveau du groupe EDF soit par un adossement à des dettes dans la même devise, soit par des instruments dérivés.

Coûts de couverture relatifs à l’écart de base entre monnaies (foreign currency basis spread) sur les swaps de taux et de devises (cross-currency swaps)

Les coûts de couverture incluent l'écart de base entre monnaies (foreign currency basis spread) sur les swaps de taux et de devises (cross-currency swaps). Les variations de juste valeur sont enregistrées en capitaux propres recyclables. Ce recyclage s’effectue via les charges d’intérêts sur opérations de financement intégrées au compte de résultat dans le coût de l’endettement financier brut.

Instruments dérivés de transaction

Les instruments dérivés de transaction concernent :

les dérivés souscrits dans un objectif de couverture économique mais qui ne sont pas qualifiés comptablement de couverture et dont les variations de valeur sont comptabilisées au compte de résultat. Plus précisément, lorsqu’ils concernent la couverture économique des TCN et des obligations acquises, ils sont comptabilisés dans la rubrique des « Autres produits et charges financiers ». Lorsqu’ils concernent la couverture économique liée aux opérations de production et de commercialisation, ils sont comptabilisés dans les « Variations nettes de juste valeur sur instruments dérivés énergie et matières premières hors activités de trading » (voir note 6) ;
les dérivés utilisés dans le cadre de l’activité de négoce (trading) et dont les variations de juste valeur sont comptabilisées en chiffre d’affaires (voir note 5.1).

18.7.1 Décomposition des instruments dérivés de couverture et de transaction

La juste valeur des dérivés de couverture et de transaction enregistrée au bilan se décompose comme suit :

(en millions d'euros)	Notes	31/12/2022	31/12/2021
Juste valeur positive des dérivés de couverture	Juste valeur positive des dérivés de couverture Notes18.1.1	Juste valeur positive des dérivés de couverture 31/12/2022 12 279	Juste valeur positive des dérivés de couverture 31/12/2021 9 910
Juste valeur négative des dérivés de couverture	Juste valeur négative des dérivés de couverture Notes18.3.1	Juste valeur négative des dérivés de couverture 31/12/2022 (17 965)	Juste valeur négative des dérivés de couverture 31/12/2021 (10 124)
JUSTE VALEUR DES DERIVES DE COUVERTURE	JUSTE VALEUR DES DERIVES DE COUVERTURENotes	JUSTE VALEUR DES DERIVES DE COUVERTURE 31/12/2022 (5 686)	JUSTE VALEUR DES DERIVES DE COUVERTURE31/12/2021(214)
Juste valeur positive des dérivés de transaction	Juste valeur positive des dérivés de transaction Notes18.1.1	Juste valeur positive des dérivés de transaction 31/12/2022 30 566	Juste valeur positive des dérivés de transaction 31/12/2021 20 061
Juste valeur négative des dérivés de transaction	Juste valeur négative des dérivés de transaction Notes18.3.1	Juste valeur négative des dérivés de transaction 31/12/2022 (28 884)	Juste valeur négative des dérivés de transaction 31/12/2021 (22 027)
JUSTE VALEUR DES DERIVES DE TRANSACTION	JUSTE VALEUR DES DERIVES DE TRANSACTIONNotes	JUSTE VALEUR DES DERIVES DE TRANSACTION 31/12/2022 1 682	JUSTE VALEUR DES DERIVES DE TRANSACTION31/12/2021(1 966)

La juste valeur des dérivés de couverture et de transaction par nature de risque couvert se décompose comme suit :

(en millions d'euros)	Notes	31/12/2022	31/12/2021
Instruments dérivés de couverture de taux	Instruments dérivés de couverture de taux Notes18.7.2	Instruments dérivés de couverture de taux 31/12/2022 1 138	Instruments dérivés de couverture de taux 31/12/2021 3 613
Instruments dérivés de couverture de change	Instruments dérivés de couverture de change Notes18.7.3	Instruments dérivés de couverture de change 31/12/2022 1 638	Instruments dérivés de couverture de change 31/12/2021 407
Instruments dérivés de couverture de matières premières	Instruments dérivés de couverture de matières premières Notes18.7.4	Instruments dérivés de couverture de matières premières 31/12/2022 (8 462)	Instruments dérivés de couverture de matières premières 31/12/2021 (4 234)
JUSTE VALEUR DES DÉRIVÉS DE COUVERTURE	JUSTE VALEUR DES DÉRIVÉS DE COUVERTURENotes	JUSTE VALEUR DES DÉRIVÉS DE COUVERTURE 31/12/2022 (5 686)	JUSTE VALEUR DES DÉRIVÉS DE COUVERTURE31/12/2021(214)
Instruments dérivés de transaction de taux	Instruments dérivés de transaction de taux Notes18.7.2	Instruments dérivés de transaction de taux 31/12/2022 (28)	Instruments dérivés de transaction de taux 31/12/2021 (27)
Instruments dérivés de transaction de change	Instruments dérivés de transaction de change Notes18.7.3	Instruments dérivés de transaction de change 31/12/2022 (217)	Instruments dérivés de transaction de change 31/12/2021 (45)
Instruments dérivés de transaction de matières premières	Instruments dérivés de transaction de matières premières Notes18.7.4	Instruments dérivés de transaction de matières premières 31/12/2022 1 927	Instruments dérivés de transaction de matières premières 31/12/2021 (1 894)
JUSTE VALEUR DES DÉRIVÉS DE TRANSACTION	JUSTE VALEUR DES DÉRIVÉS DE TRANSACTIONNotes	JUSTE VALEUR DES DÉRIVÉS DE TRANSACTION 31/12/2022 1 682	JUSTE VALEUR DES DÉRIVÉS DE TRANSACTION31/12/2021(1 966)