Le modèle de dépréciation est fondé sur les pertes de crédit attendues dit ECL (expected credit loss). Le Groupe applique une approche basée sur la notation des contreparties dès lors que le niveau de risque de crédit est faible. En application de la politique de gestion des risques, la quasi-totalité du portefeuille obligataire du Groupe est constituée d’instruments émis par des contreparties dont le niveau de risque est faible, notées « Investment Grade ».
Dans cette situation, l’estimation des pertes de crédit attendues est réalisée sur un horizon de 12 mois après la date de clôture.
Le seuil d’identification d’une dégradation significative du risque de crédit intervient dès lors que la contrepartie n’est plus notée « Investment Grade ». L’augmentation significative du risque de défaillance peut, alors, conduire à réestimer les pertes de crédit attendues sur la durée de vie résiduelle de l’instrument.
Pour les prêts et créances, le Groupe a retenu une approche s'appuyant sur la probabilité de défaut de la contrepartie et de son appréciation de l'évolution du risque de crédit.
La répartition entre les actifs financiers courants et non courants se présente comme suit :
| 31/12/2022 | 31/12/2021 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | Courant | Non courant | Total | Courant | Non courant | Total |
| Titres en juste valeur en OCI recyclable | 17 014 | 4 982 | 21 996 | 10 519 | 5 810 | 16 329 |
| Titres en juste valeur en OCI non recyclable | 36 | 207 | 243 | 37 | 253 | 290 |
| Titres en juste valeur en résultat | 1 409 | 23 490 | 24 899 | 2 855 | 25 369 | 28 224 |
| Titres de dettes ou de capitaux propres | 18 459 | 28 679 | 47 138 | 13 411 | 31 432 | 44 843 |
| Dérivés de transaction – Juste valeur positive | 30 566 | - | 30 566 | 20 061 | - | 20 061 |
| Dérivés de couverture – Juste valeur positive | 6 903 | 5 376 | 12 279 | 4 522 | 5 388 | 9 910 |
| Prêts et créances financières(1) | 2 105 | 14 457 | 16 562 | 1 943 | 18 789 | 20 732 |
| ACTIFS FINANCIERS COURANTS ET NON COURANTS | 58 033 | 48 512 | 106 545 | 39 937 | 55 609 | 95 546 |
(1)Dont dépréciation pour (386) millions d’euros au 31 décembre 2022 ((299) millions d’euros au 31 décembre 2021).
L’augmentation de la juste valeur positive des dérivés de transaction (+ 10,5 milliards d’euros) s’explique par la hausse de la valeur des instruments dérivés utilisés dans le cadre de l’activité de trading, principalement en lien avec l’évolution des prix de marché des commodités observée en 2022 et dans une moindre mesure avec l’augmentation des volumes contractés.
Les actifs financiers sont principalement gérés par le Groupe selon deux objectifs distincts :
actifs dédiés constitués en France pour la sécurisation du financement des charges relatives au démantèlement des installations nucléaires ainsi qu’au stockage de longue durée des déchets radioactifs selon l’article L. 594 du Code de l’environnement. Ils regroupent des placements diversifiés obligataires, dans des OPCVM
monétaires ou actions et des participations portées par EDF Invest. La politique générale de gestion des actifs dédiés et leur décomposition sont présentées en note 15.1.2 ;
actifs gérés dans le cadre d’un objectif de liquidité (« actifs liquides »). Ils regroupent des actifs financiers composés de fonds ou de titres de taux de maturité initiale supérieure à trois mois, facilement convertibles en trésorerie. Au sein de ce poste, les OPCVM monétaires d’EDF représentent 1 115 millions d’euros au 31 décembre 2022 (2 597 millions d’euros au 31 décembre 2021).
La répartition des titres de dettes ou de capitaux propres se présente comme suit :
| 31/12/2022 | 31/12/2021 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | Juste valeur par OCI recyclable | Juste valeur par OCI non recyclable | Juste valeur par résultat | Total | Total |
| Titres de dettes ou de capitaux propres | |||||
| Actifs dédiés d’EDF | 4 627 | - | 22 742 | 27 369 | 31 013 |
| Actifs liquides | 17 148 | - | 1 359 | 18 507 | 12 737 |
| Autres actifs(1) | 221 | 243 | 798 | 1 262 | 1 093 |
| TOTAL | 21 996 | 243 | 24 899 | 47 138 | 44 843 |
(1)Participations détenues dans des entreprises non consolidées.
