Le taux de couverture des provisions étant supérieur à 100 % au 31 décembre 2021 (109,3 %), il n’y a pas d’obligation de dotation aux actifs dédiés en 2022 et aucune dotation n'a été réalisée sur l'année 2022 (pour rappel, il n’y a pas eu d’obligation de dotation aux actifs dédiés en 2021 et aucune dotation n'a été réalisée en 2021).
En 2022, les marchés ont été impactés par la forte pression inflationniste et par la prise de conscience par les banques centrales et par les marchés, que des mesures fortes, particulièrement en termes de hausse des taux, seraient nécessaires pour empêcher le désancrage des anticipations d’inflation. La guerre en Ukraine a exacerbé cette question avec les perturbations qu’elle a provoquées sur l’approvisionnement énergétique de l’Europe. Cette situation a en premier lieu impacté la classe obligataire qui finit sur une baisse historique, avec -18,5 % sur les emprunts d’État (indice FTSE EMU Government Bond Index (EGBI)). Le crédit aura aussi particulièrement souffert (-14,5 % pour l’indice FTSE EuroBIG Corporate) avec le double effet de la hausse des taux et de la hausse des spreads. Il faut noter néanmoins, que malgré la couverture partielle de change mise en place par le Groupe, l’appréciation du dollar a permis de limiter la baisse de valeur en Euro des actifs libellés en dollars. Les marchés actions ont baissé, mais n’ont pour l’instant fait que suivre la hausse des taux réels et n’ont pas semble-t-il pris en compte le risque sur les bénéfices d’un environnement économique dégradé. Les marchés semblent tabler sur une réussite des banques centrales à contenir l'inflation sans créer de récession, ce qu’il faudra suivre avec attention en 2023.
Des variations de juste valeur négative du portefeuille d’actifs dédiés (OPC, actions) ont été enregistrées sur l’exercice 2022 dans le résultat financier à hauteur de (3 096) millions d’euros (voir note 8.3) contre des variations de juste valeur positives à hauteur de 2 739 millions d’euros en 2021. De même, des variations de juste valeur négatives sur le portefeuille d’actifs dédiés obligations ont été enregistrées sur l’exercice 2022 en OCI à hauteur de (875) millions d’euros (voir note 18.1.2) contre des variations de juste valeur négatives à hauteur de (244) millions d’euros en 2021.
En 2022, EDF Invest a poursuivi le déploiement de son portefeuille d'actifs non cotés via des prises de participation minoritaires dans des infrastructures télécoms (Norlys Fiber, un réseau de fibre optique au Danemark) et numériques (DataBank, un ensemble de data centers aux États-Unis), ainsi que dans des parts de fonds d’investissement diversifiés non cotés. Par ailleurs, EDF Invest a cédé l’intégralité de sa participation dans Thyssengas (réseau de gaz en Allemagne) ainsi qu’une fraction de sa participation dans le groupe Transport Stockage Hydrocarbures / Géosel (stockage de pétrole en cavité saline en France) et 50% de MiRose, des parcs éoliens aux États-Unis.
Des retraits pour un montant de 416 millions d’euros ont été effectués à hauteur des décaissements au titre des obligations nucléaires de long terme à couvrir en 2022 (389 millions d’euros en 2021).
Les actifs dédiés d’EDF figurent dans les comptes consolidés du Groupe pour les montants suivants :
| 31/12/2022 | 31/12/2021 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | Présentation au bilan consolidé | Valeur comptable | Valeur de réalisation | Valeur comptable | Valeur de réalisation |
| Actifs de rendement (EDF Invest) | 6 477 | 8 772 | 5 626 | 7 908 | |
| CTE | Participations dans les entreprises associées(1) | 1 766 | 3 791 | 1 478 | 3 343 |
| Autres entreprises associées | Participations dans les entreprises associées(2) | 2 268 | 2 495 | 2 567 | 2 923 |
| Autres actifs non cotés | Titres de dettes et de capitaux propres et autres actifs nets(3) | 2 422 | 2 465 | 1 581 | 1 642 |
| Dérivés | Juste valeur des dérivés | 21 | 21 | - | - |
| Actifs de croissance | 12 251 | 12 251 | 15 320 | 15 320 | |
| Actions - parts d'OPC | Titres de dettes | 11 625 | 11 625 | 14 815 | 14 815 |
| Fonds actions non cotées (EDF Invest) | Titres de dettes | 553 | 553 | 519 | 519 |
| Dérivés | Juste valeur des dérivés | 73 | 73 | (14) | (14) |
| Actifs de taux | 12 881 | 12 881 | 14 226 | 14 226 | |
| Obligations | Titres de dettes | 11 264 | 11 264 | 13 007 | 13 007 |
| Fonds de dette non cotés (EDF Invest) | Titres de dettes | 215 | 215 | 199 | 199 |
| Portefeuille de trésorerie | Titres de dettes | 1 414 | 1 414 | 1 016 | 1 016 |
| Dérivés | Juste valeur des dérivés | (12) | (12) | 4 | 4 |
| TOTAL ACTIFS DÉDIÉS D’EDF | 31 609 | 33 904 | 35 172 | 37 454 | |
(1)Participation du Groupe de 50,1 % dans CTE, société détenant 100 % des titres de RTE. Les titres CTE sont pris en compte pour leur valeur d'équivalence dans les comptes consolidés (valeur comptable du tableau). La valeur de réalisation de CTE présentée dans ce tableau est déterminée par un évaluateur indépendant, comme les autres actifs d’EDF Invest.
(2)Incluant une valorisation de la quote-part de capitaux propres des sociétés contrôlées détenant ces participations.
(3)Incluant des titres de dettes et de capitaux propres pour 2 299 millions d’euros et une valorisation de la quote-part de capitaux propres des autres sociétés contrôlées.
