1.4 Comparabilité des exercices
1.4.1 Effets du niveau des prix de marché sur la comparabilité des exercices
Les états financiers sont affectés par le niveau et la volatilité des prix de marché, de façon plus marquée qu’au 31 décembre 2021 sur certains agrégats.
Le total bilan passe de 361 milliards d'euros à 388 milliards d'euros, notamment sous l’effet de l’augmentation de la juste valeur des dérivés (voir notes 18.1.1 et 18.3.1) (dérivés de trading pour +10,5 milliards d'euros à l’actif et +6,9 milliards d'euros au passif ; dérivés de couverture pour +2,3 milliards d'euros à l’actif et pour +7,8 milliards d'euros au passif). Le total bilan avait augmenté de 306 milliards d'euros à 361 milliards d'euros entre le 31 décembre 2020 et le 31 décembre 2021 sous l’effet également de l’augmentation de la juste valeur des dérivés, ainsi que du besoin en fonds de roulement clients et fournisseurs, et des appels de marge actif / passif sur les activités de trading (voir note 13 de l’annexe aux comptes consolidés au 31 décembre 2021). Au sein des « Autres débiteurs courants » la position usuellement débitrice de CSPE pour EDF SA (créance de l’ordre de 2 milliards au 31 décembre 2020) est en position créditrice au sein des « autres créditeurs courants » pour 0,3 milliard d’euros au 31 décembre 2021 et 6,1 milliards d'euros au 31 décembre 2022 (voir note 13.5.4).
Au niveau du compte de résultat, on relève principalement :
- le chiffre d’affaires hors trading est en hausse de 82,9 à 136,4 milliards d’euros soit + 64% sous l’effet de l’augmentation des prix de marché, en électricité et en gaz. En France l’augmentation du chiffre d’affaires électricité a été limitée du fait des mesures mises en place par les Pouvoirs Publics pour limiter le montant des factures émises aux clients finals (bouclier tarifaire). Dans d’autres pays, des mesures de soutien ont également été mises en place, comme en Grande Bretagne en particulier à partir de septembre 2022, mais directement par les Pouvoirs Publics auprès des consommateurs finaux, donc sans effet sur le niveau du chiffre d’affaires reconnu conformément à IFRS 15. D’autres pays ont plutôt mis en place des mesures fiscales avec des compléments d’impôt sur les sociétés comme en Italie ;
- les achats de combustible et d’énergie augmentent de 44,3 à 121 milliards d’euros soit + 173 %, dont un effet prix très élevé des achats d’électricité rendus nécessaire par la moindre production nucléaire du fait du phénomène de corrosion sous contrainte (voir note 5.2) ;
- la marge de trading atteint 7 milliards d'euros contre 1,5 milliard d'euros sur l’exercice 2021. Cette marge intègre une augmentation des réserves pour risque de contrepartie dans le contexte particulier du marché européen ;
- la volatilité des commodités (IFRS 9) au compte de résultat est de (0,8) milliard d'euros contre (0,2) milliard d'euros sur l’exercice 2021.
1.4.2 Effet de l’inflation et des taux d'intérêts sur la comparabilité d'exercices
Les états financiers sont également affectés par la pression inflationniste actuelle, entraînant, au travers des actions des banques centrales pour maitriser les anticipations d’inflation, une forte hausse des taux d’intérêts sur l’année 2022, qui a pour principales conséquences :
- une hausse des taux d’actualisation réels pour les provisions liées à la production nucléaire, entraînant à ce titre une baisse des provisions sur l’année 2022 de (4,6) milliards d’euros en France, (voir note 15.1.1), contre une hausse des provisions à ce titre de +1,1 milliard d’euros en 2021 (baisse du taux d’actualisation réel en France) ; la hausse des taux d’actualisation entraîne également une diminution des provisions nucléaires au Royaume-Uni de (2,9) milliards d’euros (voir note 15.2) et concomitamment de la créance vis-à- vis du NLF et de l’État britannique, qui est actualisée au même taux que les provisions qu’elle finance ;
- une hausse des taux d’actualisation réels au titre des hypothèses actuarielles retenues pour les engagements liés au personnel, expliquant principalement la baisse des engagements sur l’année 2022 pour (12,8) milliards d’euros (voir notes 16.1.1 et 16.1.2). Sur l’année 2021, les écarts actuariels liés à ces hypothèses avaient varié de (0,2) milliard d’euros ;
- une hausse des CMPC retenus pour les tests de perte de valeur sur les goodwill, actifs incorporels et corporels de 100 à 130 points de base en moyenne, ayant entraîné la dépréciation partielle du goodwill d’EDF Energy à hauteur de 1,2 milliard d’euros (voir note 10.8).
Dans le même temps, ce contexte inflationniste et de hausse des taux d’intérêts explique au premier ordre l’évolution des marchés financiers sur l’exercice et en conséquence l’évolution à la baisse de la valeur au bilan entre le 31 décembre 2021 et le 31 décembre 2022 des actifs dédiés d’EDF (baisse de (3,6) milliards d’euros – voir note 15.1.2.4) et des actifs de couverture des engagements liés au personnel (baisse de (10) milliards d’euros – voir note 16.1.1). Entre le 31 décembre 2020 et le 31 décembre 2021, la valeur au bilan des actifs dédiés et des actifs de couverture des engagements envers le personnel avait évolué respectivement de +3,1 milliards d’euros et +1,7 milliard d’euros.
1.4.3 Impacts de la guerre en Ukraine
Le Groupe a une exposition directe très limitée en Russie ou en Ukraine. Le Groupe a une dépendance faible aux importations russes d’uranium, compte-tenu des stocks constitués et de contrats d’approvisionnement diversifiés et à long-terme. S’agissant du gaz, le Groupe a un unique contrat gaz (Edison), avec une filiale européenne d’une entreprise russe, représentant 4 % des approvisionnements du Groupe et se terminant fin 2022. Le Groupe n’a pas d’exposition avec des entreprises ou banques impactées par les sanctions internationales à ce jour. Le bureau de Moscou a été fermé. La filiale Dalkia Russie a été cédée sur le premier semestre 2022 (voir communiqué de presse de Dalkia du 23 mai 2022 et note 7).
Note 2 Synthèse faits marquants
Les principaux évènements et transactions significatifs en 2022 et jusqu'à la date de l'arrêté des comptes du Groupe sont les suivants :
Développements dans le nucléaire :
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- Fin de la production d'électricité sans émission de carbone et le déchargement du combustible est en cours à Hunterston B (cf. communiqués de presse d'EDF Energy du 7 janvier 2022 et du 17 mai 2022, voir note 15) ;
- Point d’actualité sur l’EPR de Flamanville (cf. communiqué de presse du Groupe du 12 janvier 2022, voir note 10.6) ;
- Le 13 janvier 2022, EDF a actualisé son estimation de production nucléaire en France pour 2022 (cf. communiqué de presse du Groupe du 13 janvier 2022, voir note 5) ;
- Le 7 février 2022, EDF a ajusté son estimation de production nucléaire en France pour 2022 (cf. communiqué de presse du Groupe du 7 février 2022, voir note 5) ;
- Le 11 février 2022, EDF a ajusté son estimation de production nucléaire en France pour 2023 (cf. communiqué de presse du Groupe du 11 février 2022) ;
- Point d’actualité sur Hinkley Point C : révision du calendrier et des coûts du projet (cf. communiqué de presse du Groupe du 19 mai 2022, voir notes 10.6 et 10.8) ;
- Point d’actualité sur le phénomène de corrosion sous contrainte et ajustement de l’estimation de production nucléaire en France pour 2022 (cf. communiqué de presse du Groupe du 19 mai 2022, voir notes 5 et 10.6) ;
- Le gouvernement accorde l'autorisation d'aménagement (DCO - Development Consent Order) à Sizewell C (cf. communiqué de presse d'EDF Energy du 20 juillet 2022, voir note 10.6) ;
- Le 15 septembre 2022, EDF a ajusté l'impact de la baisse de la production du Groupe pour 2022 suite aux annonces du Gouvernement sur plafonnement de la hausse des prix en 2023 (cf. communiqué de presse du Groupe du 15 septembre 2022, voir note 5) ;
- Le 3 novembre 2022, EDF a ajusté son estimation de production nucléaire en France pour 2022 (cf. communiqué de presse du Groupe du 3 novembre 2022, voir note 5) ;
- EDF et GE ont signé un accord définitif relatif à l’acquisition par EDF de l’activité nucléaire de GE Steam Power (cf. communiqués de presse du Groupe du 10 février 2022 et du 4 novembre 2022, voir note 3.1) ;
- EDF se félicite de la décision du gouvernement britannique de co-financer le développement du projet Sizewell C (cf. communiqué de Presse du Groupe du 29 novembre 2022, voir note 10.6) ;
- Point d’actualité sur l’EPR de Flamanville (cf. communiqué de presse du Groupe du 16 décembre 2022, voir note 10.6).
