Le tableau ci-après présente le risque de perte de change, en capitaux propres, sur les actifs nets en devises des principales filiales du Groupe au 31 décembre 2022. Le risque de perte de change est adossé à l’hypothèse d’évolution défavorable et uniforme de 10 % du taux de change euro contre devise. Les actifs nets sont convertis aux taux de clôture et les impacts sont indiqués en valeur absolue.
| Au 31 décembre 2022 | Au 31 décembre 2021 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions de devises) | Actifs nets après gestion en devise | Actifs nets après gestion convertis en euros | Impact, en capitaux propres, d’une variation de 10 % du cours de change | Actifs nets après gestion en devise | Actifs nets après gestion convertis en euros | Impact, en capitaux propres, d’une variation de 10 % du cours de change |
| USD | 3 163 | 2 965 | 297 | 628 | 554 | 55 |
| CHF (Suisse) | 2 | 2 | - | - | - | - |
| PLN (Pologne) | 128 | 27 | 3 | 128 | 28 | 3 |
| GBP (Royaume-Uni) | 10 740 | 12 109 | 1 211 | 10 789 | 12 840 | 1 284 |
| BRL (Brésil) | 1 697 | 301 | 30 | 1 471 | 233 | 23 |
| CNY (Chine) | 3 179 | 432 | 43 | 4 005 | 557 | 56 |
Le risque de change sur les titres de dettes et de capitaux propres est essentiellement localisé dans le portefeuille d’actifs dédiés d’EDF qui fait l’objet d’une analyse dans la section « Gestion du risque financier sur le portefeuille d’actifs dédiés d’EDF ».
Le risque de change associé aux placements de trésorerie en devises et aux créances et dettes d’exploitation en devises reste contenu pour le Groupe au 31 décembre 2022.
L’exposition de l’endettement financier net du Groupe aux variations de taux d’intérêt recouvre deux types de risques : un risque d’évolution des charges financières nettes correspondant aux actifs et passifs financiers à taux variable et un risque d’évolution de la valeur des actifs financiers placés à taux fixe. Ces risques sont gérés par le pilotage de la part de l’endettement financier net à taux variable,
défini à partir du couple rendement/risque sur les charges financières nettes prenant en compte les anticipations d’évolution de taux d’intérêt.
Dans ce cadre, une partie de la dette est variabilisée, le Groupe pouvant être amené à utiliser des instruments dérivés de taux dans une optique de couverture.
Au 31 décembre 2022, la dette du Groupe après instruments de couverture se répartit en 58 % à taux fixe et 42 % à taux variable. L’augmentation de la part variable de la dette par rapport au 31 décembre 2021 s’explique principalement par la signature de prêts à terme bilatéraux pour 13,1 milliards d’euros, 2,2 milliards de dollars et 38 milliards de yens souscrits à taux variable.
Une augmentation annuelle uniforme des taux d’intérêt de 1 % entraînerait une augmentation des charges financières d’environ 401 millions d’euros sur la base de la dette brute à taux variable à fin décembre 2022 après couverture.
Le coût moyen de la dette Groupe (taux d’intérêt pondéré des encours) s’établit à 2,63 % à fin décembre 2022.
| 31 décembre 2022 (en millions d’euros) | Structure initiale de la dette | Incidences des instruments de couverture | Structure de la dette après couverture | Impact, en résultat,d’une variation de 1 % des taux d’intérêt |
|---|---|---|---|---|
| À taux fixe |
À taux fixe Structure initiale de la dette69 748 |
À taux fixe Incidences des instruments de couverture(13 784) |
À taux fixe Structure de la dette après couverture55 964 |
À taux fixe Impact, en résultat,d’une variation de 1 % des taux d’intérêt- |
| À taux variable |
À taux variable Structure initiale de la dette26 305 |
À taux variable Incidences des instruments de couverture13 784 |
À taux variable Structure de la dette après couverture40 089 |
À taux variable Impact, en résultat,d’une variation de 1 % des taux d’intérêt401 |
| TOTAL DES EMPRUNTS | TOTAL DES EMPRUNTSStructure initiale de la dette96 053 | TOTAL DES EMPRUNTSIncidences des instruments de couverture0 | TOTAL DES EMPRUNTSStructure de la dette après couverture96 053 | TOTAL DES EMPRUNTSImpact, en résultat,d’une variation de 1 % des taux d’intérêt401 |
Concernant les actifs financiers, le tableau ci-dessous présente le risque de taux sur les Floating Rate Notes (FRN) détenus par EDF et leur sensibilité au risque de taux (impact en résultat).
| 31 décembre 2022 (en millions d’euros) | Valeur | Impact, en résultat, d’une variation de 1 % des taux d’intérêt | Valeur après variation de 1 % des taux d’intérêt |
|---|---|---|---|
| TITRES À TAUX VARIABLE | TITRES À TAUX VARIABLEValeur37 | TITRES À TAUX VARIABLEImpact, en résultat, d’une variation de 1 % des taux d’intérêt- | TITRES À TAUX VARIABLEValeur après variation de 1 % des taux d’intérêt37 |
Le risque de taux d’intérêt du Groupe est notamment lié à la valeur des engagements à long terme du Groupe dans le domaine du nucléaire (voir la note 15 de l’annexe aux comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2022) et à ses engagements en matière de retraite et autres dispositions spécifiques en faveur du personnel (voir note 16 de l’annexe aux comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2022), qui sont actualisés avec des taux d’actualisation qui dépendent des taux d’intérêt aux différents horizons de temps, ainsi qu’aux titres de créances détenus dans le cadre de la gestion des actifs dédiés constitués pour couvrir ces engagements (voir la section 5.1.6.1.6).
