Les hypothèses actuarielles retenues sont les suivantes :
France | Royaume-Uni | |||
|---|---|---|---|---|
| (en %) | 31/12/2020 | 31/12/2019 | 31/12/2020 | 31/12/2019 |
| Taux d’actualisation/taux de rendement des actifs(1) | Taux d’actualisation/taux de rendement des actifs (1)France 0,90 % | Taux d’actualisation/taux de rendement des actifs (1)Royaume-Uni 1,30 % | 1,45 % | 2,11 % |
| Taux d’inflation | Taux d’inflation France 1,20 % | Taux d’inflation Royaume-Uni 1,30 % | 2,53 % | 2,89 % |
| Taux d’augmentation des salaires(2) | Taux d’augmentation des salaires (2)France 2,30 % | Taux d’augmentation des salaires (2)Royaume-Uni 2,40 % | 2,37 % | 2,28 % |
(1) Le produit d’intérêts généré par les actifs est calculé sur la base du taux d’actualisation. La différence entre ce produit d’intérêts et le rendement des actifs est comptabilisé en capitaux propres.
(2) Taux moyen inflation inclus et pour une projection de carrière complète.
En France, le taux d’actualisation des engagements pour avantages du personnel a été déterminé sur la base du rendement des obligations d’entreprises de première catégorie en fonction de leur duration, appliqué aux échéances correspondant aux décaissements futurs résultant de ces engagements. Pour les durations les plus longues, cette estimation prend également en compte les données d’un panier élargi d’obligations d’entreprises rendues comparables à celles des obligations de première catégorie, compte tenu de la réduction depuis 2017 du panel sur ces durations. La baisse du taux d’actualisation est liée essentiellement à la baisse des taux sans risque constatée sur 2020.
L’évolution des paramètres économiques et de marché utilisés a conduit le Groupe à fixer le taux d’actualisation à 0,90 % au 31 décembre 2020 (1,30 % au 31 décembre 2019).
L’hypothèse d’inflation est établie sur la base d’une courbe de taux d’inflation, construite à partir des prévisions économiques et des produits de marché indexés sur l’inflation.
Compte tenu de l’évolution des paramètres économiques et de marché, l’hypothèse d’inflation résultante moyenne servant de référence dans le Groupe pour les pays de la zone euro est de 1,2 % (1,3 % au 31 décembre 2019).
Les lois de salaires, utilisées pour le calcul des engagements, sont basées sur les évolutions de salaires constatées sur la période 2015-2018 (retraitées des effets exceptionnels).
La loi de mortalité, utilisée pour le calcul des engagements est basée sur la table générationnelle INSEE 2013-2070 corrigée des différences de mortalité constatées entre la population française et la population du régime des IEG.
Au Royaume-Uni, le taux d’actualisation des engagements pour avantages du personnel a été déterminé sur la base du rendement des obligations d’entreprises de première catégorie en fonction de leur duration, appliqué aux échéances correspondant aux décaissements futurs résultant de ces engagements.
Les analyses de sensibilité sur le montant des engagements sont les suivantes :
31/12/2020 | ||
|---|---|---|
| (en %) | France | Royaume-Uni |
| Impact d’une variation à la hausse ou à la baisse de 25 points de base du taux d’actualisation | Impact d’une variation à la hausse ou à la baisse de 25 points de base du taux d’actualisation 31/12/2020 - 5,0 %/ + 5,4 % | - 5,4 % / + 6,0 % |
| Impact d’une variation à la hausse ou à la baisse de 25 points de base du taux d’inflation | Impact d’une variation à la hausse ou à la baisse de 25 points de base du taux d’inflation 31/12/2020 + 5,1 %/ - 4,7 % | + 5,4 % / - 4,3 % |
| Impact d’une variation à la hausse ou à la baisse de 25 points de base du taux d’augmentation des salaires | Impact d’une variation à la hausse ou à la baisse de 25 points de base du taux d’augmentation des salaires 31/12/2020 + 4,9 %/ - 4,6 % | + 0,3 % / - 0,1 % |
