Au total, la dotation aux actifs dédiés s’est élevée à 797 millions d’euros en 2020 (540 millions d’euros en 2019), dont 299 millions d’euros sous la forme d’apports d’actifs et 498 millions d’euros en numéraire, conformément à l’obligation réglementaire de dotation en 2020 pesant sur EDF (voir note 15.1.2.1).
Le premier semestre 2020 a connu une situation inédite sur les marchés financiers, avec une hausse importante sur les marchés actions jusqu’à mi-février, puis l’extension de la crise de la Covid-19 qui a conduit à la baisse la plus forte depuis plus de 30 ans avec un point bas au 20 mars et finalement un rebond significatif jusqu’à la fin du semestre sous l’effet notamment de l’intervention en urgence des banques centrales. Ce premier semestre avait conduit à enregistrer des variations de juste valeur négatives du portefeuille, qui ont été effacées progressivement pour finir l’année 2020 avec de bonnes performances pour l’ensemble des actifs – notamment du fait de la mise en œuvre de mesures exceptionnelles de soutien à l’économie, budgétaires et monétaires.
En effet, la Banque Fédérale Américaine a de nouveau adopté une politique de taux zéro, tout comme la BCE a mis en place une politique d’achat d’actifs d’une ampleur inégalée mais surtout sur des actifs de qualité bien moindre que lors des précédents Quantitative Easing. Ainsi, et contrairement à ce que l’on pouvait anticiper en début d’année, les taux des emprunts d’État ont baissé significativement (- 0,4 % sur le Bund 10 ans à - 0,58 %, - 0,9 % sur l’emprunt d’État italien (BTP) à + 0,52 %). Enfin, l’année s’est terminée favorablement avec la fin des incertitudes politiques sur les élections présidentielles américaines et surtout un accord in extremis sur le Brexit.
Des variations de juste valeur positives du portefeuille d’actifs dédiés (OPC, actions) ont été enregistrées sur l’exercice 2020 dans le résultat financier à hauteur de 1 218 millions d’euros (voir note 8.3) contre des variations de juste valeur positives à hauteur de 2 545 millions d’euros en 2019.
Des variations de juste valeur positives sur le portefeuille d’actifs dédiés obligations ont été enregistrées sur l’exercice 2020 en OCI à hauteur de 62 millions d’euros (voir note 18.1.2) contre des variations de juste valeur positives à hauteur de 162 millions d’euros en 2019.
Des retraits pour un montant de 431 millions d’euros ont été effectués à hauteur des décaissements au titre des obligations nucléaires de long terme à couvrir en 2020 (442 millions d’euros en 2019).
Les actifs dédiés d’EDF figurent dans les comptes consolidés du Groupe pour les montants suivants :
31/12/2020 | 31/12/2019 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d’euros) | Présentation au bilan consolidé | Valeur comptable | Valeur de réalisation | Valeur comptable | Valeur de réalisation |
| Actifs de rendement (EDF Invest) | Actifs de rendement (EDF Invest)
| Actifs de rendement (EDF Invest) 31/12/2020 4 677 | Actifs de rendement (EDF Invest) 31/12/2019 6 420 | 4 304 | 6 080 |
| CTE | CTE
Participations dans les entreprises associées(1) | CTE 31/12/2020 1 378 | CTE 31/12/2019 2 788 | 1 417 | 2 926 |
| Autres entreprises associées | Autres entreprises associées
Participations dans les entreprises associées(2) | Autres entreprises associées 31/12/2020 1 974 | Autres entreprises associées 31/12/2019 2 252 | 1 563 | 1 777 |
| Autres actifs non cotés | Autres actifs non cotés
Titres de dettes et de capitaux propres et autres actifs nets(3) | Autres actifs non cotés 31/12/2020 1 309 | Autres actifs non cotés 31/12/2019 1 364 | 1 334 | 1 387 |
| Dérivés | Dérivés
Juste valeur des dérivés | Dérivés 31/12/2020 16 | Dérivés 31/12/2019 16 | (10) | (10) |
| Actifs de croissance | Actifs de croissance
| Actifs de croissance 31/12/2020 13 692 | Actifs de croissance 31/12/2019 13 692 | 13 300 | 13 300 |
| Actions – parts d’OPC | Actions – parts d’OPC
Titres de dettes | Actions – parts d’OPC 31/12/2020 13 174 | Actions – parts d’OPC 31/12/2019 13 174 | 12 978 | 12 978 |
| Fonds actions non cotées (EDF Invest) | Fonds actions non cotées (EDF Invest)
Titres de dettes | Fonds actions non cotées (EDF Invest) 31/12/2020 330 | Fonds actions non cotées (EDF Invest) 31/12/2019 330 | 276 | 276 |
| Dérivés | Dérivés
Juste valeur des dérivés | Dérivés 31/12/2020 188 | Dérivés 31/12/2019 188 | 46 | 46 |
| Actifs de taux | Actifs de taux
| Actifs de taux 31/12/2020 13 736 | Actifs de taux 31/12/2019 13 736 | 12 240 | 12 244 |
| Obligations | Obligations
Titres de dettes | Obligations 31/12/2020 12 371 | Obligations 31/12/2019 12 371 | 11 225 | 11 225 |
| Fonds de dette non cotés (EDF Invest) | Fonds de dette non cotés (EDF Invest)
Titres de dettes | Fonds de dette non cotés (EDF Invest) 31/12/2020 155 | Fonds de dette non cotés (EDF Invest) 31/12/2019 155 | 142 | 142 |
| Portefeuille de trésorerie | Portefeuille de trésorerie
Titres de dettes | Portefeuille de trésorerie 31/12/2020 1 185 | Portefeuille de trésorerie 31/12/2019 1 185 | 188 | 188 |
| Créance de CSPE (4) | Créance de CSPE (4)
Prêts et créances financières | Créance de CSPE (4)31/12/2020 - | Créance de CSPE (4)31/12/2019 - | 684 | 688 |
| Dérivés | Dérivés
Juste valeur des dérivés | Dérivés 31/12/2020 25 | Dérivés 31/12/2019 25 | 1 | 1 |
| TOTAL ACTIFS DÉDIÉS D’EDF | TOTAL ACTIFS DÉDIÉS D’EDF
| TOTAL ACTIFS DÉDIÉS D’EDF 31/12/2020 32 105 | TOTAL ACTIFS DÉDIÉS D’EDF 31/12/2019 33 848 | 29 844 | 31 624 |
(1) Participation du Groupe de 50,1 % dans CTE, société détenant 100 % des titres de RTE. Les titres CTE sont pris en compte pour leur valeur d’équivalence dans les comptes consolidés (valeur comptable du tableau). La valeur de réalisation de CTE présentée dans ce tableau est déterminée par un évaluateur indépendant, comme les autres actifs d’EDF Invest.
(2) Incluant une valorisation de la quote-part de capitaux propres des sociétés contrôlées détenant ces participations.
(3) Incluant des titres de dettes et de capitaux propres pour 1 183 millions d’euros et une valorisation de la quote-part de capitaux propres des autres sociétés contrôlées.
(4) Il s’agit de la créance constituée des déficits de compensation accumulés au 31 décembre 2015 déduction faite de la quote-part cédée le 22 décembre 2016 et des remboursements reçus depuis, intégralement remboursée au 31 décembre 2020 conformément à l’échéancier.
