Au 31 décembre 2020 | Au 31 décembre 2019 | |||||
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(en millions de devises) | Actifs nets après gestion en devise | Actifs nets après gestion convertis en euros | Impact, en capitaux propres, d’une variation de 10 % du cours de change | Actifs nets après gestion en devise | Actifs nets après gestion convertis en euros | Impact, en capitaux propres, d’une variation de 10 % du cours de change |
| USD | USD Au 31 décembre 2020 1 923 | USD Au 31 décembre 2019 1 567 | 157 | 702 | 70 | |
CHF (Suisse) | CHF (Suisse) Au 31 décembre 2020 2 | CHF (Suisse) Au 31 décembre 2019 2 | - | 1 | 1 | - |
PLN (Pologne) | PLN (Pologne) Au 31 décembre 2020 132 | PLN (Pologne) Au 31 décembre 2019 29 | 3 | 141 | 33 | 3 |
GBP (Royaume-Uni) | GBP (Royaume-Uni) Au 31 décembre 2020 10 678 | GBP (Royaume-Uni) Au 31 décembre 2019 11 877 | 1 188 | 11 778 | 13 843 | 1 384 |
BRL (Brésil) | BRL (Brésil) Au 31 décembre 2020 1 371 | BRL (Brésil) Au 31 décembre 2019 215 | 22 | 1 202 | 266 | 27 |
CNY (Chine) | CNY (Chine) Au 31 décembre 2020 11 026 | CNY (Chine) Au 31 décembre 2019 1 374 | 137 | 11 148 | 1 425 | 143 |
Le risque de change sur les titres de dettes et de capitaux propres est essentiellement localisé dans le portefeuille d’actifs dédiés d’EDF qui fait l’objet d’une analyse dans la section 7.1.6 « Gestion du risque financier sur le portefeuille d’actifs dédiés d’EDF SA ».
Le risque de change associé aux placements de trésorerie en devises et aux créances et dettes d’exploitation en devises reste contenu pour le Groupe au 31 décembre 2020.
L’exposition de l’endettement financier net du Groupe aux variations de taux d’intérêt recouvre deux types de risques : un risque d’évolution des charges financières nettes correspondant aux actifs et passifs financiers à taux variable et un risque d’évolution de la valeur des actifs financiers placés à taux fixe. Ces risques sont gérés par le pilotage de la part de l’endettement financier net à taux variable, défini à partir du couple rendement/risque sur les charges financières nettes prenant en compte les anticipations d’évolution de taux d’intérêt.
Dans ce cadre, une partie de la dette est variabilisée, le Groupe pouvant être amené à utiliser des instruments dérivés de taux dans une optique de couverture, et la répartition de l’exposition entre taux fixe et taux variable fait l’objet d’un suivi.
Au 31 décembre 2020, la dette du Groupe après instruments de couverture se répartit en 69,3 % à taux fixe et 30,7 % à taux variable.
Une augmentation annuelle uniforme des taux d’intérêt de 1 % entraînerait une augmentation des charges financières d’environ 200 millions d’euros sur la base de la dette brute à taux variable à fin 2020 après couverture.
Le coût moyen de la dette Groupe (taux d’intérêt pondéré des encours) s’établit à 2,32 % fin 2020.
Le tableau ci-après présente la structure de la dette du Groupe ainsi que l’impact de variation de 1 % du taux d’intérêt au 31 décembre 2020.
31 décembre 2020 ( en millions d'euros ) | Structure initiale de la dette | Incidences des instruments de couverture | Structure de la dette après couverture | Impact, en résultat, d’une variation de 1 % des taux d’intérêt |
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À taux fixe | À taux fixe Structure initiale de la dette 60 667 | À taux fixe Incidences des instruments de couverture (15 217) | À taux fixe Structure de la dette après couverture 45 450 | À taux fixe Impact, en résultat, d’une variation de 1 % des taux d’intérêt - |
À taux variable | À taux variable Structure initiale de la dette 4 924 | À taux variable Incidences des instruments de couverture 15 217 | À taux variable Structure de la dette après couverture 20 141 | À taux variable Impact, en résultat, d’une variation de 1 % des taux d’intérêt 201 |
TOTAL DES EMPRUNTS | TOTAL DES EMPRUNTS Structure initiale de la dette 65 591 | TOTAL DES EMPRUNTS Incidences des instruments de couverture - | TOTAL DES EMPRUNTS Structure de la dette après couverture 65 591 | TOTAL DES EMPRUNTS Impact, en résultat, d’une variation de 1 % des taux d’intérêt 201 |
Concernant les actifs financiers, le tableau ci-dessous présente le risque de taux sur les Floating Rate Notes (FRN) détenus par EDF et leur sensibilité au risque de taux (impact en résultat).
| 31 décembre 2020 | Valeur | Impact, en résultat, d'une variation de 1 % taux d'intérêt | Valeur après variation de 1 % des taux d'intérêt |
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TITRES À TAUX VARIABLE | TITRES À TAUX VARIABLE Valeur 1 202 | TITRES À TAUX VARIABLE Impact, en résultat, d'une variation de 1 % taux d'intérêt (12) | TITRES À TAUX VARIABLE Valeur après variation de 1 % des taux d'intérêt 1 190 |
Par ailleurs, le risque de taux d’intérêt du Groupe est notamment lié à la valeur des engagements à long terme du Groupe dans le domaine du nucléaire (voir la note 15 de l’annexe aux comptes consolidés de l’exercice clos au 31 décembre 2020) et à ses engagements en matière de retraite et autres dispositions spécifiques en faveur du personnel (voir note 16 de l’annexe aux comptes consolidés de l’exercice clos au 31 décembre 2020), qui sont actualisés avec des taux d’actualisation qui dépendent des taux d’intérêt aux différents horizons de temps, ainsi qu’aux titres de créances détenus dans le cadre de la gestion des actifs dédiés constitués pour couvrir ces engagements (voir section 5.1.6.1.6 « Gestion du risque financier sur le portefeuille d’actifs dédiés d’EDF SA »).
