Document d’enregistrement universel 2020

(en millions d’euros)	31/12/2019	31/12/2019	Variation (en valeur)	Variation (en %)
Emprunts et dettes financières	Emprunts et dettes financières 31/12/2019 65 591	Emprunts et dettes financières 31/12/2019 67 380	Emprunts et dettes financières Variation (en valeur) (1 789)	Emprunts et dettes financières Variation (en %) - 2,7
Dérivés de couvertures des dettes	Dérivés de couvertures des dettes 31/12/2019 (1 986)	Dérivés de couvertures des dettes 31/12/2019 (3 387)	Dérivés de couvertures des dettes Variation (en valeur) (1 401)	Dérivés de couvertures des dettes Variation (en %) - 41,4
Trésorerie et équivalents de trésorerie	Trésorerie et équivalents de trésorerie 31/12/2019 (6 270)	Trésorerie et équivalents de trésorerie 31/12/2019 (3 934)	Trésorerie et équivalents de trésorerie Variation (en valeur) 2 336	Trésorerie et équivalents de trésorerie Variation (en %) + 59,4
Actifs financiers disponibles à la vente – actifs liquides	Actifs financiers disponibles à la vente – actifs liquides 31/12/2019 (15 028)	Actifs financiers disponibles à la vente – actifs liquides 31/12/2019 (18 900)	Actifs financiers disponibles à la vente – actifs liquides Variation (en valeur) (3 872)	Actifs financiers disponibles à la vente – actifs liquides Variation (en %) - 20,5
Endettement financier net des actifs destinés à être cédés	Endettement financier net des actifs destinés à être cédés 31/12/2019 (17)	Endettement financier net des actifs destinés à être cédés 31/12/2019 (26)	Endettement financier net des actifs destinés à être cédés Variation (en valeur) (9)	Endettement financier net des actifs destinés à être cédés Variation (en %) - 34,6
ENDETTEMENT FINANCIER NET^*	ENDETTEMENT FINANCIER NET^* 31/12/2019 42 290	ENDETTEMENT FINANCIER NET^* 31/12/2019 41 133	ENDETTEMENT FINANCIER NET^* Variation (en valeur) 1 157	ENDETTEMENT FINANCIER NET^* Variation (en %) + 2,8

* L’endettement financier net n’est pas défini par les normes comptables et n’apparaît pas en lecture directe dans le bilan consolidé du Groupe.

5.1.5.1.1 Cash-flow généré par les opérations⁽¹⁾

Le cash-flow généré par les opérations⁽¹⁾ s’établit à 3 236 millions d’euros en 2020 contre 4 138 millions d’euros en 2019, soit une baisse de 902 millions d’euros.

5.1.5.1.1.1 EBE cash

L’EBE ajusté des éléments non cash s’élève à 16 502 millions d’euros, en augmentation de 1 709 millions d’euros par rapport à 2019, principalement en raison de débouclements des positions latentes sur les instruments financiers d’EDF Trading et, dans une moindre mesure, de la hausse de la marge brute acheminement d’Enedis.

5.1.5.1.1.2 Variation du besoin en fonds de roulement

Le besoin en fonds de roulement (BFR) se dégrade de - 1 679 millions d’euros en 2020.

Cette variation s’explique principalement par une hausse des stocks (certificats de capacité et certificats d’économie d’énergie) et par l’augmentation des appels de marge de l’activité optimisation/trading en 2020.

De la même manière, l’écart de variation de BFR entre 2019 et 2020 (- 2 154 millions d’euros), s’explique essentiellement par la hausse des stocks (- 898 millions d’euros) et l’augmentation des appels de marge de l’activité optimisation/trading (- 1 235 millions d’euros).

5.1.5.1.1.3 Investissements nets (hors cessions 2019-2020, projets Hinkley Point C et Linky)

Les investissements nets y compris cessions 2019-2020, projets Hinkley Point C et Linky s’élèvent à 14,1 milliards d’euros.

Les investissements nets (hors cessions 2019-2020, projets Hinkley Point C et Linky) s’élèvent à 11 570 millions d’euros en 2020 contre 11 433 millions d’euros en 2019, soit une augmentation de 137 millions d’euros et se décomposent ainsi :

(en millions d’euros)	2020	2019 *	Variation (en valeur)	Variation (en %)
France – Activités de production et commercialisation	France – Activités de production et commercialisation 2020 5 484	France – Activités de production et commercialisation 2019 * 6 329	France – Activités de production et commercialisation Variation (en valeur) (845)	France – Activités de production et commercialisation Variation (en %) - 13,4
France – Activités régulées	France – Activités régulées 2020 3 367	France – Activités régulées 2019 * 3 622	France – Activités régulées Variation (en valeur) (256)	France – Activités régulées Variation (en %) - 7,0
EDF Renouvelables	EDF Renouvelables 2020 812	EDF Renouvelables 2019 * (276)	EDF Renouvelables Variation (en valeur) 1 089	EDF Renouvelables Variation (en %) + 394,2
Dalkia	Dalkia 2020 180	Dalkia 2019 * 138	Dalkia Variation (en valeur) 42	Dalkia Variation (en %) + 30,4
Framatome	Framatome 2020 219	Framatome 2019 * 134	Framatome Variation (en valeur) 85	Framatome Variation (en %) + 63,4
Royaume-Uni	Royaume-Uni 2020 732	Royaume-Uni 2019 * 659	Royaume-Uni Variation (en valeur) 73	Royaume-Uni Variation (en %) + 11,1
Italie	Italie 2020 531	Italie 2019 * 433	Italie Variation (en valeur) 98	Italie Variation (en %) + 22,6
Autre international	Autre international 2020 207	Autre international 2019 * 309	Autre international Variation (en valeur) (102)	Autre international Variation (en %) - 33,0
Autres métiers	Autres métiers 2020 38	Autres métiers 2019 * 86	Autres métiers Variation (en valeur) (48)	Autres métiers Variation (en %) - 55,8
INVESTISSEMENTS NETS	INVESTISSEMENTS NETS202011 570	INVESTISSEMENTS NETS 2019 * 11 433	INVESTISSEMENTS NETS Variation (en valeur) 137	INVESTISSEMENTS NETS Variation (en %)+ 1,2

* Les données publiées au titre de l’exercice 2019 (sauf EFN) ont été retraitées de l’impact lié au changement du périmètre de la cession de l’activité E&P (voir note 1.4.2 de l’annexe aux comptes consolidés du 31 décembre 2020).

Les investissements nets du segment France – Activités de production et commercialisation sont en baisse de - 845 millions d’euros, du fait de la baisse des dépenses de maintenance nucléaire, de la diminution des investissements du projet Flamanville 3, et de l’acquisition de Framatome en 2019.
Les investissements nets du segment France – Activités régulées hors Linky sont en baisse de - 256 millions d’euros, du fait de la crise sanitaire qui a conduit à reporter ou annuler certains travaux, malgré une reprise de l’activité rapide d’Enedis après la fin de la première période de l’état d’urgence.
Les investissements nets d’EDF Renouvelables sont en hausse de 1 089 millions d’euros. Les investissements 2019 avaient été réduits par la cession du parc NnG, sans équivalent en 2020.
Au Royaume-Uni, les investissements nets sont en hausse de 73 millions d’euros, essentiellement du fait de l’acquisition de Pod Point dans le secteur de la mobilité électrique et du financement des projets nucléaires de Sizewell et Bradwell, et ce, malgré la baisse des dépenses sur les travaux de maintenance nucléaire.
En Italie, les investissements nets sont en hausse de 98 millions d’euros, du fait notamment de projets de développement de centrales de production thermique.

5.1.5.1.2 Cash-flow avant projets Hinkley Point C et Linky

Le cash-flow avant projets Hinkley Point C et Linky s’établit à - 134 millions d’euros en 2020 (contre 1 757 millions d’euros en 2019).

5.1.5.1.2.1 Cessions d’actifs

Les cessions d’actifs s’élèvent en 2020 à 187 millions d’euros, du fait principalement de la cession de l’activité Exploration & Production d’Edison.

5.1.5.1.2.2 Actifs dédiés

Conformément à la loi 2006-739 du 28 juin 2006 relative à la gestion durable des matières et déchets radioactifs, EDF a constitué un portefeuille d’actifs dédiés pour sécuriser le financement de ses engagements nucléaires de long terme (voir section 5.1.6.1.6).

D’une manière générale, les flux sur actifs dédiés correspondent :

aux dotations permettant d’atteindre une couverture complète de ses engagements ;
au réinvestissement des produits financiers générés par ces actifs (dividendes et intérêts) ;

(1) Hors plan de cession 2019-2020 et hors investissements dans les projets Hinkley Point C et Linky.