L’évolution défavorable de - 5 160 millions d’euros par rapport à 2018 est principalement liée à l’application de la norme IFRS 16 à compter du 1er janvier 2019 pour - 4 878 millions d’euros dont - 4 492 millions d’euros porte sur la dette d’ouverture au 1er janvier 2019 et - 386 millions d’euros à la variation de dettes IFRS 16 en 2019.
| 2019 | 2018 | 2017 | |
|---|---|---|---|
| Endettement financier net/EBE | Endettement financier net/EBE 2019 2,46 | Endettement financier net/EBE 2018 2,24 | Endettement financier net/EBE 2017 2,40 |
| Endettement financier net/(endettement financier net + capitaux propres)(2) | Endettement financier net/(endettement financier net + capitaux propres) (2)2019 42 % | Endettement financier net/(endettement financier net + capitaux propres) (2)2018 39 % | Endettement financier net/(endettement financier net + capitaux propres) (2)2017 40 % |
(1)Les données publiées au titre de l’exercice 2018 ont été retraitées de l’impact lié à la présentation de l’activité E&P en activité en cours de cession et du reclassement des investissements présentés en 2018 en Nouveaux Développements (hors projets Hinkley Point C et Linky).
(2)Capitaux propres y compris participations ne donnant pas le contrôle.
La présente section expose la politique et les principes en matière de gestion des risques financiers du Groupe définis dans le Cadre stratégique de gestion financière (liquidité, change, taux d’intérêt, actions) et de la politique de gestion du risque de contrepartie Groupe mise en place par le groupe EDF. Ces principes sont applicables à EDF et aux seules filiales contrôlées opérationnellement ou qui ne bénéficient pas, par la loi, de garanties spécifiques d’indépendance de gestion telles qu’Enedis. Conformément à la norme IFRS 7, les paragraphes suivants décrivent la nature des risques découlant des instruments financiers en s’appuyant sur des analyses de sensibilité et les risques de crédit (contrepartie).
Depuis 2002, une structure dédiée – le département Contrôle des Risques Financiers et Investissements (CRFI) – est en charge de la maîtrise des risques financiers au niveau du Groupe, notamment par le contrôle de la bonne application des principes du Cadre stratégique de gestion financière (juillet 2015). Rattachée à la Direction des Risques Groupe depuis 2008, cette structure indépendante a également pour mission d’effectuer un contrôle de second niveau du risque de défaillance de contrepartie (méthodologie et organisation) sur les entités EDF et les filiales du Groupe contrôlées opérationnellement (hors Enedis) ainsi qu’un contrôle de premier niveau des activités de financement de la salle des marchés d’EDF SA. Le Département CRFI assure également un contrôle de deuxième niveau des activités de gestion du portefeuille des actifs dédiés.
Le département CRFI produit des rapports de suivi quotidien et hebdomadaire des indicateurs de risques concernant les activités de la salle des marchés financiers d’EDF SA.
Des audits internes réguliers s’assurent de la mise en place effective des contrôles et de leur efficacité.
Au 31 décembre 2019, les liquidités du Groupe, composées des actifs liquides, de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, s’élèvent à 22 895 millions d’euros, et les lignes de crédit disponibles s’établissent à 10 490 millions d’euros.
Sur l’année 2020, les flux prévisionnels de remboursement et d’intérêts de la dette du Groupe au 31 décembre 2019 s’élèvent à 13 357 millions d’euros, dont 3 836 millions d’euros au titre d’emprunts obligataires (hors dettes hybrides).
Au 31 décembre 2019, aucune société du Groupe n’a fait l’objet d’un défaut de paiement au titre de ses emprunts.
Le 27 novembre 2019, EDF a levé 2 milliards de dollars américains d’obligation senior avec une maturité de 50 ans et un coupon fixe de 4,50 %. Elle démontre la capacité du groupe EDF à attirer une base d’investisseurs très diversifiée sur une maturité très longue.
Par ailleurs, le 2 décembre 2019, EDF a levé une émission obligataire senior de 1,25 milliard d’euros avec une maturité de 30 ans et un coupon fixe de 2,00 %. Cela représente le montant le plus important levé par un émetteur corporate sur le marché EUR à cette maturité.
La description de la dette obligataire du Groupe est détaillée à la note 41.2 « Emprunts et dettes financières » de l’annexe aux comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2019.
La maturité moyenne de la dette brute du Groupe au 31 décembre 2019 s’établit à 15,4 ans contre 13,6 ans au 31 décembre 2018, celle d’EDF SA à 15,9 ans contre 14,2 ans au 31 décembre 2018.
Au 31 décembre 2019, les échéances résiduelles des passifs financiers (y compris paiement des intérêts) se présentent comme suit, conformément à la norme IFRS 9 (valorisation sur la base des cours de change et des taux d’intérêt au 31 décembre 2019) :
| Instruments de couverture* | ||||
|---|---|---|---|---|
| 31 décembre 2019 | Dettes | Swaps de taux | Swaps de change | Garanties données sur emprunts |
| 2019 | 2019 13 369 | 2019 Instruments de couverture *(283) | 2019 (420) | 77 |
| Entre 2020 et 2023 | Entre 2020 et 2023 22 276 | Entre 2020 et 2023 Instruments de couverture *(942) | Entre 2020 et 2023 (1 437) | 475 |
| 2024 et au-delà | 2024 et au-delà 79 998 | 2024 et au-delà Instruments de couverture *(920) | 2024 et au-delà (4 068) | 478 |
| TOTAL | TOTAL 115 643 | TOTAL Instruments de couverture *(2 145) | TOTAL (5 925) | 1 030 |
| dont remboursement de dette principale | dont remboursement de dette principale 66 049 | |||
| dont charges d’intérêt | dont charges d’intérêt 49 594 | |||
*Les données sur les instruments de couverture incluent l’actif et le passif.
